??? 臨近歲末，A股市場上市公司再掀高管離職潮，繼上周五有3家上市公司董事長宣布辭職。本周一又有包括江鉆股份等8家上市公司的13位董監高宣布辭職。統計顯示，自11月1日以來，A股上市公司大股東已經累計減持股票7．5億股，套現資金66．5億元。

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??? 盡管這些高管們的離職原因各有不同，除了部分是因公司借殼或業務轉型辭職外，業內普遍認為，更多的上市公司尤其是創業板、中小板公司高管密集辭職，則可能是在為套現埋下伏筆。

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??? 從近日這波辭職風潮來看，辭職高管實際留任的情況并不少見。根據相關規定，上市公司高管在離開董監高職位后，無論是否在關聯子公司任職，6個月后均可自由買賣公司股票。如利爾化學總經理陳學林日前宣布辭職，2008年公司上市以來他還曾經擔任董事一職，但在去年8月“因工作安排辭去董事職務”。有媒體援引公司董秘辦相關人士之言表示，陳學林辭職后仍擔任利爾化學控股子公司江蘇快達農化股份有限公司董事長職務，他的辭職“不會對公司的經營造成實質性影響”。而統計數據則顯示，今年1月到9月，陳學林已經減持公司股份104.43萬股，套現1782.66萬元；而如果從2009年原始股解禁算起，陳學林套現金額甚至已經上億元。陳學林目前仍持有4.51%股份共計811萬股，為公司第一大個人股東。

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??? 與之類似的是，山河智能發布公告，公司董事、副總經理龔進因個人身體原因辭職，但仍然繼續擔任公司核心技術專家。而翻閱公司上市以來的持股情況可以發現，龔進此前已經6次減持上市公司股份，目前仍持有公司股份396.7萬股；同日，江鉆股份宣布公司副總裁李建基辭職，但仍將在公司任職，而李建基手中同樣持有上市公司2.31萬股。

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??? 對此，北京君致律師事務所創始合伙人許明君律師在接受采訪時表示，“上市公司的高管在離開董監高職位后，無論是否在關聯子公司任職，6個月后均可以自由買賣公司股票。”而陳學林在股份解禁后從來沒有增持過上市公司的股份。

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??? 面對這波來勢兇猛的高管辭職潮，有“中國風險投資之父”之稱的著名經濟學家成思危近日表示，對于高管辭職套現現象絕對不能手軟，新一任證監會要高度重視，該采取措施就要采取措施；對于涉及股市長遠發展的問題，一定要及時處理，如果長期不處置，容易引發更大的問題。

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??? 事實上，頻頻上演的上市公司高管離職套現熱潮已經引起業內的高度關注。有數據統計顯示，截至11月22日，滬深兩市今年內共有538家公司的1238名高管進行減持套現，累計套現金額達到167億元，平均每名股東套現1349萬元。中小板和創業板成為高管減持的“高發地”。今年以來，共有360家中小板和創業板公司高管進行減持，累計套現140.95億元。

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??? 另一個值得關注的現象是，下半年以來，滬深兩市已發布345份高管辭職公告，涉及公司接近300家，其中有大約200家中小板及創業板公司的高管“離場”。顯然，為了規避相關法律法規的限制，一些上市公司的高管很有可能采取“以退為進”的方法，以辭職的方式為未來減持套現做準備。

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??? 業內人士指出，如果上市公司遭重要股東套現的情況繼續頻繁發生，那么人們對市場的信心將很難建立。相關統計顯示，年底前，兩市還將迎來35家公司的首發股解禁，其中有30家公司為中小板和創業板公司，這些公司的首發原股東解禁規模約為11.98億股。而即將解禁的這批公司大都有著較高的首發市盈率。即使目前大盤低迷，這些公司依然維持30~50倍的市盈率。

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??? 財匯數據統計顯示，今年以來上市公司大股東減持股份合計達60多億股，累計減持資金超過830億元，相當于中國水電IPO融資量的6倍；與此同時，上市公司高管減持達到2096人次，累計減持套現資金接近100億元，也不亞于一次大盤股IPO。而伴隨著近期辭職潮而來的，則是高管套現頻率出現井噴，僅11月16日、17日兩天，就有37位高管從股市中成功套現3.17億元，最近一周高管日均套現額更是超過1.5億元。

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??? 知名財經評論人葉檀對此評論說，上市公司有如此之多的高管都急著套現，而不急著做公司，證券市場未來危機仍然很大。高管套現對于市場的壓力當然非常大，無疑使得本就繃得很緊的資金鏈處在“失血”的狀態。葉檀認為，對于辭職套現的高管要進入其他上市公司繼續謀利有必要進行限制；同時對于這些套現的高管應該征收資本利得稅。

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??? 上周，證監會宣布將推出包括多管齊下逐步改變高市盈率發行股票的局面、先在創業板探索試行退市制度改革、啟動創業板上市公司非公開發行債券工作、堅定不移地打擊內幕交易行為等六大舉措，促進資本市場健康發展。對此業內認為，上述舉措均劍指資本市場頑疾，得到了投資者、機構和社會各界專家的一致好評。業內也期待認為這些措施若能一一落到實處，無疑有效改變A股市場“重融資、輕投資”的現狀，提升A股市場的投資信心，推動中國資本市場長期健康發展。

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